国信香港：中国高精密有着非常强的竞争力

产品简介：

  中国高精密以上润品牌经营高精密工业自动化仪表及技术产品的业务，是中国相关产业的有突出贡献的公司之一。2009年11月13日成功在香港主板上市。企业主要从事研发和产销高精密工业自动化仪表及技术产品，针对工业自动化仪表的中高端市场。工业自动化仪表及技术产品可用作检测、测量及分析温度、水压或其它可变参数等数据，下业应用行业相当广泛，包括石油、化工、天然气、钢铁、有色金属、电力、供热、建材、轻工、食品、纺织、制药、酿酒、塑胶、自来水等领域。

  公司是中国第三大压力变送器制造商，前5大制造商合计市场占有率达到67.5％，压力变送器市场相对集中。而显示及控制仪表市场相对分散，竞争较为激烈，前5大制造商合计市场占有率仅为20％。中国高精密是中国最大的显示及控制仪表制造商，市场占有率为8.3％。

  根据相关的行业调研报告，自动化仪器仪表的客户在选择供应商时第一先考虑的是产品的稳定性、故障率、易安装性以及售后服务，价格在客户的购买决策中是最后考虑的因素。此外，由于自动化仪器仪表的单位价格较低，占客户资本开支总额的比重很小。因此在过去几年，公司仪器仪表的销售单价很稳定。在过去4个财政年度，公司的毛利率均维持在46％以上，即使在金融危机爆发的2008年毛利率不降反升。公司的盈利水平高于直接竞争对象威尔泰（深交所上市公司，代码002058.SZ），后者2009及2010年的毛利率分别是40％和42.6％。这也从侧面反映了中国高精密在技术积累和产品质量有着非常强的竞争力。

  公司第一期项目在2008年就已达到了满负荷运转的状态。公司计划分2期扩展其产能，二期项目主要是针对现有产品的产能扩张，二期项目的厂房于去年慢慢的开始投产，公司预计在今年6月底之前全部投入运作，届时产能将翻一番。三期项目大多数都用在生产新产品执行仪表，新厂房的建筑工程正在进行，公司预计今年6月底建筑完工，2012年6月开始量产，2013年底之前全部投入运营。由于执行仪表占中国自动化仪器仪表的市场占有率超过50％，且几乎由国外的制造商主导，我们大家都认为进口替代的空间相当大，执行仪表有望成为公司未来的另外一个增长点。

  从长期来看，随着劳动力成本不断攀升，机器替代劳动力的过程也会逐步提速。根据媒体的相关报道，国内许多城市纷纷上调最低工资，工厂招聘工人的工资也在一直上升。劳动力成本一直上升的趋势迫使相关行业提高机械化程度，这给仪器仪表的需求带来强有力的支持。目前我国的仪器仪表产业产值占GDP的比例不足1.5％，而美国的仪器仪表产值占GDP比重则达到4％，未来的增长空间比较乐观。此外，自动化仪器仪表在节能减排中起到重要的作用，国家的节能减排政策利好自动化仪器仪表行业的增长。